kok官网入口3月12日，民生证券揭橥一篇修设行业的琢磨申诉，申诉指出，梳理沙伊修设央企组织，修材微观仍旧高景气。

　　封面意见：沙伊还原交际闭连举荐修设央企，修材连续举荐C+幼B。【修设方面】沙伊还原交际闭连，咱们梳理正在沙特、伊朗具有项目运转（经历）的修设央企，此中，中国电修601669）、中国修设、中国铁修601186）、中国能修601868）、中国中冶601618）、中材国际600970）正在沙特的项目数目更为显着，北方国际000065）、中钢国际000928）、中工国际002051）、中国铁修正在伊朗的项目数目较为高出。连系中特估、“一带一同”，连续举荐海表占比高/PB偏低/具有高节余高景气资产重组预期的国央企。【修材方面】因策略预期落差与高频数据颠簸，修材板块本周调理显着，但微观景气连续强劲，咱们政策上举荐“边际刷新”“连续刷新”“逆境反转”3个维度，今朝首推家装零售+工程幼B。2023年策略端估计会安靖预期光滑颠簸，会连续“呵护”地产交往回暖、商场决心回暖。

　　本周复工跟踪：①二手房成交面积：本周（3.5-3.11）北京42.27万平，环比-7%、同比+23%；深圳8.64万平，环比+8%、同比+214%；南京21.62万平，环比+8%、建筑同比+73%；杭州13.06万平，环比-8%、同比+97%；成都65.94万平，环比+10%、同比+107%；青岛16.25万平，环比-11%、同比+79%。②本周寰宇水泥商场价钱环比+2.3%，华东(不含鲁)水泥出货率+2.5pct至79.25%，华中+2.27pct至67.73%，华南+1.11pct至79.44%。长三角库容比-2.7pct至59%，华中区域库存-7.73pct至47.3%。③混凝本地货能诈骗率：环比+1.86pct至9.67%，同比-1.8pct。④中国、沙特、伊朗楬橥三方合伙声明，伊沙还原交际闭连。⑤2月社融领域新增3.16万亿（预期2.2万亿元），同比多增1.95万亿元，社融存量同比+9.9%。⑥周内浮法玻璃产线条，个人区域库存有必然减少。建筑⑦3月8日石油沥青装备开工率32.8%，环比+1.2pct，同比+3.6pct。

　　（1）修设&基修板块：梳理沙伊修设央企组织，近来5年中标项目：【沙特】中国电修（2021年12月中标贾富拉工业配套方法项目、萨勒曼国王能源城基修及保护，2019年中标萨拉曼国王国际归纳港务方法项目、保护房三期），中国修设（2022年中标NEOM新城交通地道个人项目），中国铁修（2022年麦地那基修），中材国际（Yamama万吨水泥线莺迁总承包），中国能修（ASK集团民爆项目），中国中冶（保护房一期）；【伊朗】中国铁修（2018年克尔曼沙至霍斯拉维铁途项目）。

　　咱们倡议3个视角，对表闭切“一带一同”沿线国度新老基修承修，对内闭切基修实物办事量落地，以及“中特估”。①修设：“一带一同”（伊沙还原交际）、央企估值新系统、新基修加疾落地，中心闭切【中钢国际】【上海港湾605598）】【中材国际】【北方国际】【鸿途钢构002541）】【修科股份301115）】。②举荐减水剂龙头【苏博特603916）】：看好中心工程加疾落地、市占率擢升、风电/交通等新质料扩品。③水泥：中心举荐【上峰水泥000672）】【华新水泥600801）】【海螺水泥600585）】。④粮食安宁：“实行新一轮千亿斤粮食产能擢升举止”，粮仓+冷链新基修举荐【中粮科工301058）】。

　　（2）地产链是2023年主线）策略角度：地产交往苏醒情景掀开，估计策略端连续“呵护”回暖迹象。2）根基面角度：咱们判决“幼轮回”如下：疫情耽搁的装修需求率先落地，二手房发售刷新，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，新房发售刷新，房企连续加疾告竣，拿地刷新、开工刷新。3）估值角度，第一步修复告终，建筑微观景气会进一步抬升节余预期。中期看好2023-2024为期2年幼周期，消费修材一揽子组合，连续举荐【伟星新材002372）】【东方雨虹002271）】【三棵树603737）】【北新修材000786）】【蒙娜丽莎002918）】【坚朗五金002791）】【科顺股份300737）】【兔宝宝002043）】【亚士创能603378）】，2020年后上市龙头闭切【森鹰窗业301227）】【箭牌家居001322）】【王力安防605268）】，港股举荐【中国联塑】。

　　（3）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价1737.04元/吨，kok官网入口较上周下跌0.33%。截至3月9日，中心监测省份临盆企业库存总量为6736万重量箱，建筑较上周四库存削减366万重量箱，降幅5.15%，库存天数约35.13天。周内产线条。②光伏玻璃：全部成交平定，场内观察心思较浓。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平，环比持平。中心举荐【金晶科技600586）】【旗滨集团601636）】【凯盛新能600876）】，港股闭切【信义玻璃】【中国玻璃】。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率擢升、中硼硅模造瓶需求拉长，中心闭切【力诺特玻301188）】【山东药玻600529）】【旗滨集团】。

　　（4）“经济晴雨表”玻纤：3月9日国内2400tex无碱纠葛直接纱寰宇均价4078元/吨，环比上周下调0.69%，同比下跌34%。无碱池窑粗纱仍延续偏弱走势，大都厂报价暂稳，但成交多存优惠策略，中下游仍按需少量采购，营业商符合逢低备货。电子布价钱周内持平，7628电子布主流报价3.6-3.9元/米。中心举荐【中国巨石600176）】【中材科技002080）】【长海股份300196）】【山东玻纤605006）】，闭切【宏和科技603256）】。

　　（5）国产取代新修材一：胶粘剂，连续举荐【硅宝科技300019）】。有机硅DMC现货价为16960元/吨，环比上周-420元/吨，同比旧年-18640元/吨。下游修设胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料减价有利光伏装机量）、动力电池胶（升高简单客户浸透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等连续高景气。国产取代新修材二：碳纤维，kok官网入口连续中心举荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价钱为210元/kg，环比-15元/kg，减价有利下游需求浸透。kok官网入口碳纤维装备周开工率为57.93%。

　　危害提示：基修项目落地不足预期；地产策略落地不足预期；原质料价钱改变不足预期。

　　声明：本文援用第三方机构揭橥申诉消息源，并不保障数据的及时性、正确性和完全性，数据仅供参考，据此交往，危害自担。

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